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Comment et où investir de l’argent au milieu de la crise

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Incertitude et volatilité. Deux concepts qui se répètent chaque jour en fin d’année sur les marchés. Elles sont à la fois cause et conséquence. La pandémie s’aggrave, le vaccin n’arrive pas, les Etats-Unis élisent un président, le plan de sauvetage européen s’enlise, le Brexit est toujours là… « Le marché est confronté à l’incertitude sur plusieurs fronts. Il en résulte une plus grande volatilité, car le marché boursier n’aime pas l’incertitude », explique Jesse Cohen, analyste principal chez Investing.com. Le contexte paie les hauts et les bas et se divise entre l’investissement et la couverture.

« Il est temps d’être plus prudent et défensif, mais le fonds est positif »

déclare Jaime Medem, directeur des investissements de Mirabaud & Cie en Espagne. « Nous avons un point de vue constructif sur les actions, mais il semble que l’inévitable correction du marché, après un rallye historique depuis les creux de mars, ait commencé. Je n’exclus pas la possibilité que les corrections soient prolongées et étendues au fur et à mesure de l’évolution des risques », analyse Almudena Benedit, gestionnaire de portefeuille de Julius Baer pour la région ibérique. Même les plus flatteurs sont prudents.

« Nous avons été surpris par la forte reprise de certaines économies et les bons résultats de nombreuses entreprises. Nous sommes de plus en plus positifs chaque jour. Mais l’horizon est plein de nuages et nous avons des actifs dans notre portefeuille qui pourraient nous protéger si les marchés boursiers chutent à nouveau »

déclare Jorge González, directeur de l’analyse chez Tressis.

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Marchés : La technologie est favori pour l’investissement, mais elle n’est pas sans risque

Si vous choisissez d’investir, « vous devez diversifier vos actifs, vos zones géographiques et vos secteurs« , conseille Diego Jiménez-Albarracín, responsable des actions à la Deutsche Bank España. Lui et les autres experts ne tarissent pas d’éloges sur la technologie, qui est une jolie fille cette année.

« Le secteur technologique est l’un des secteurs qui est le plus sorti de la crise ».

La pandémie a accéléré des tendances qui étaient déjà en cours et ont connu une croissance exponentielle (télétravail, vente en ligne, vidéoconférence…) », analyse M. Benedit. « C’est un renversement de tendance à long terme. C’est la pierre angulaire de tout le développement actuel des mégatendances », souligne M. González.
Dans le détail, Mirabaud & Cie met l’accent sur Microsoft – parmi les grands, c’est celui qui les convainc le plus -, Adobe, Logitech, NetFlix en Bourse en Bourse et des sociétés de semi-conducteurs comme ASML. Dans le même ordre d’idées, M. Jiménez-Albarracín évoque les sociétés SAP, Infineon et STMicroelectronics en Europe. À Wall Street, il cite Amazon, Facebook et Alphabet, dans les deux derniers cas en raison de leur domination sur le marché de la publicité. Pourtant, même le secteur le plus gâté est confronté à des risques. « La technologie pourrait être soumise à un contrôle réglementaire accru sous une administration Biden, ce qui la rendrait vulnérable aux développements politiques », prévient M. Cohen. Le désir de certains de couper en dés ou de contrôler davantage les géants Amazon, Facebook ou Google pour donner l’impression d’être des monopoles peut avoir un impact sur leur évaluation s’il y a une prise de contrôle à la Maison Blanche.

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D’autres grands secteurs où des opportunités se présentent sont les infrastructures, l’industrie et l’énergie. Ils vont de pair car de part et d’autre de l’Atlantique, deux plans majeurs de réponse aux crises doivent être déployés : Les États-Unis négocient un deuxième plan de relance et Bruxelles tente d’accélérer le sien. Lorsque l’argent commencera à circuler, les travaux se développeront, avec Acciona, ACS ou Ferrovial comme bénéficiaires possibles en Espagne, explique M. Jiménez-Albarracín. Ils pourront ainsi éviter la chute du marché intérieur. Les entreprises françaises Vinci et Saint Gobain l’apprécient également. Medem ajoute l’Allemand ThyssenKrupp. Les plans accéléreront également la transition écologique, « ce qui profitera aux entreprises d’énergie renouvelable et propre ». souligne M. Benedit.

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