Chacun pour soi: Siemens entre en bourse

Dimanche 27 septembre 2020

Siemens abandonne son activité énergétique à l’indépendance: Siemens Energy sera cotée en bourse lundi. La nouvelle entreprise fait face à des défis majeurs. Se concentrer sur vous-même devrait vous aider.

Siemens abandonne son activité énergétique à l’indépendance: Siemens Energy sera cotée en bourse lundi. La nouvelle entreprise fait face à des défis majeurs. La concentration sur vous-même devrait vous aider.

Siemens distribue 55% de ses activités énergétiques à ses actionnaires. Des centaines de millions d’actions du nouveau Siemens Energy apparaîtront lundi dans les dépôts et les négociations en bourse commenceront. L’entreprise, qui compte 90 000 employés et un chiffre d’affaires annuel de 29 milliards d’euros dernièrement, est envoyée à l’indépendance principalement sur la base d’une conviction: chacun travaille mieux pour soi. Siemens Energy devrait parcourir sa propre voie à travers les défis à venir – sans la protection, mais aussi sans le ballast du groupe.

L’activité énergie a une longue tradition chez Siemens, mais il y avait un problème central au sein du groupe: avec ses contrats de maintenance à long terme et son énorme carnet de commandes, elle est robuste face aux fluctuations à court terme, mais moins rentable que, par exemple, l’activité industrielle. Cela a rendu difficile la compétition interne pour les investissements.

Pour dire au revoir, l’énergie a de nouveau reçu un financement solide. À l’avenir, le nouveau patron de l’énergie Christian Bruch, qui a pris ses fonctions au printemps, peut et doit obtenir lui-même l’argent sur le marché des capitaux, quoique à des conditions légèrement moins favorables que Siemens en raison d’une note légèrement moins bonne.

Et la scission pourrait comporter des risques: par exemple, le patron sortant de Siemens, Joe Kaeser, a averti lors de l’assemblée générale extraordinaire de la scission que certaines économies et économies d’échelle seraient perdues. Et surtout, l’énergie est active sur un marché en mutation rapide qui est également soumis à des fluctuations politiques.

Kaeser devient le contrôleur

Un champion du secteur de l’énergie avec une ampleur et une profondeur uniques – c’est ainsi que vous voyez la nouvelle entreprise de Siemens. Mais cette ampleur est également un défi, car bien que la nouvelle société ait une forte activité éolienne avec une participation des deux tiers dans Siemens Gamesa et soit également active dans l’importante transmission d’énergie permanente, elle fournit et entretient également des turbines et d’autres technologies pour le gaz et le gaz. en particulier les centrales électriques au charbon. Il s’agit d’un marché qui va rétrécir et s’effondrer au cours des prochaines décennies.

Kaeser, qui continue d’accompagner Energy en tant que président du conseil de surveillance, a déjà donné au conseil d’administration de développer un plan pour sortir du charbon – de manière plus responsable que les militants ne l’exigeaient et « plus systématiquement que les hésitants ne le jugent nécessaire ». Un danger ici: en fin de compte, le plan est susceptible de recevoir des critiques des deux côtés.

Bruch a déjà négocié cela avec ses plans de réduction des coûts chez Energy. Entre autres, il ne souhaite pas reprendre l’accord sur la sécurité des sites qui s’applique à Siemens et réduire les sites. L’entreprise soutient que cela devrait simplifier les chaînes de production. Le syndicat a réagi loin d’être amusé et a parlé de «menaces cachées» sur la dernière ligne droite de la scission.

Siemens ne se séparera pas complètement: le groupe conservera dans un premier temps un bon 35% d’Energie lui-même, et près de 10% iront à la caisse de retraite du Groupe. Les deux positions diminueront avec le temps, mais Siemens veut rester un actionnaire de référence avec une participation d’environ 25%.

Candidat au Dax

Compte tenu de sa taille, Siemens Energy pourrait dans un avenir prévisible faire partie de l’indice boursier Dax aux côtés de son ancienne société mère Siemens. Parce que cela vaut également pour l’autre grande spin-off de Siemens, Healthineers, trois sociétés du nom de Siemens pourraient jouer dans la ligue supérieure de Deutsche Börse à la fin de l’année prochaine.

Mais avant cela, il y a le lancement en bourse lundi, et cela pourrait être turbulent pour des raisons techniques uniquement. Chaque actionnaire de Siemens en reçoit une de Siemens Energy pour deux actions Siemens. Mais tout le monde ne peut ou ne veut pas conserver les nouveaux papiers. Par exemple, les fonds qui suivent le Dax doivent vendre des actions qui ne sont pas actuellement dans le Dax.

Dans les cercles de Siemens, des fluctuations plus importantes sont attendues pendant au moins deux à trois semaines. Ce n’est qu’alors que le prix de la nouvelle entreprise en dira vraiment quelque chose sur sa valeur – et la valeur marchande combinée de Siemens et de Siemens Energy sur la valeur réelle des pièces individuelles dans leur ensemble.